以下文章來(lái)源于電(diàn)子工程專輯（EE Times China），作(zuò)者劉于葦

近日，思遠半導體(tǐ)宣布已完成由惠友(yǒu)資本獨家(jiā)投資的B輪融資，本次獲得(de)的資金将持續投入新産品線的擴張和(hé)技(jì)術(shù)研發。思遠方面表示，惠友(yǒu)資本專注于半導體(tǐ)産業領域的投資，從設計(jì)到制(zhì)造端布局全面，善于抓住行(xíng)業發展機會(huì)并很(hěn)好地發現投資對象的價值。

據官網顯示，思遠半導體(tǐ)成立于2011年，公司一直專注于電(diàn)池應用的 POWER+電(diàn)源管理(lǐ)系統芯片設計(jì)，緻力為(wèi)智能穿戴、泛消費電(diàn)子、工業、移動儲能、新能源汽車(chē)等行(xíng)業提供領先的電(diàn)池管理(lǐ)系統級芯片解決方案，包括移動電(diàn)源SoC芯片、TWS耳機電(diàn)源管理(lǐ)芯片、锂電(diàn)池充電(diàn)芯片、電(diàn)源管理(lǐ)PMIC、無線充電(diàn)芯片等。

2022年，疫情影(yǐng)響下的消費電(diàn)子産業衰退明(míng)顯，也影(yǐng)響到了資本對上(shàng)遊半導體(tǐ)産業的熱度。對于在這個(gè)時(shí)間(jiān)點選擇投資思遠半導體(tǐ)，惠友(yǒu)資本投資總監肖海偉表示：“任何産業都有(yǒu)景氣度周期、消費電(diàn)子也是如此，但(dàn)是企業家(jiā)是沒有(yǒu)周期的，優秀的企業家(jiā)都是帶領團隊不斷克服各種不确定性和(hé)困難，帶領團隊穿越牛熊周期、創造價值、走向成功。”

肖海偉認為(wèi)，當前雖然消費電(diàn)子産業衰退明(míng)顯，但(dàn)是手機和(hé)IoT融合健康科技(jì)的智能終端、仍是萬億規模的産業，技(jì)術(shù)創新不會(huì)停止、客戶對創新技(jì)術(shù)和(hé)産品的需求不會(huì)停滞，優秀的團隊深耕産業、以客戶為(wèi)中心、為(wèi)客戶創造價值，待到消費電(diàn)子市場(chǎng)反轉、必将迎來(lái)“戴維斯雙擊”時(shí)刻。

談到選擇思遠半導體(tǐ)的原因，肖海偉表示，思遠團隊紮根于半導體(tǐ)芯片産業，聚焦锂電(diàn)池供電(diàn)的産品和(hé)應用，始終堅持市場(chǎng)客戶導向，專注、勤勉、不追熱點，耐得(de)住“硬科技(jì)”的冷闆凳，具有(yǒu)優秀企業家(jiā)精神的特質。“投資就是投人(rén)投團隊，我們充分信任和(hé)尊重思遠團隊，相信在總經理(lǐ)董官斌的帶領下，夯實消費電(diàn)子業務基本盤，抓住新能源産業的大(dà)機會(huì)，積極布局應用于電(diàn)動車(chē)、儲能、光伏、風電(diàn)、短(duǎn)途出行(xíng)等領域的高(gāo)性能模拟芯片，企業必有(yǒu)更強更廣闊的發展前景。”

近兩年來(lái)，思遠半導體(tǐ)TWS耳機充電(diàn)倉SoC芯片市場(chǎng)占有(yǒu)率排名第一，累計(jì)出貨超過7億顆。 客戶包括小(xiǎo)米、vivo 、OPPO、一加、realme、傳音(yīn)、魅族、1MORE、百度、網易、漫步者、JBL、哈曼、聯想等國內(nèi)外知名品牌。2021年公司員工數(shù)70多(duō)人(rén)，到2022年已經達到140人(rén)，研發團隊成員占比約62%，碩士及以上(shàng)學曆占比50%以上(shàng)。預計(jì)2023年員工數(shù)可(kě)增至将近200人(rén)。

思遠半導體(tǐ)總經理(lǐ)董官斌先生(shēng)也在日前接受了《電(diàn)子工程專輯》等媒體(tǐ)的采訪，對TWS等可(kě)穿戴類設備的市場(chǎng)趨勢、半導體(tǐ)下行(xíng)周期中的機遇與挑戰、國産芯片設計(jì)公司的整合問題，以及2023年公司的發展布局進行(xíng)了分享。

圖：思遠半導體(tǐ)總經理(lǐ)董官斌

TWS耳機等穿戴式市場(chǎng)仍在增長

作(zuò)為(wèi)TWS行(xíng)業電(diàn)源芯片龍頭企業，思遠認為(wèi)耳機本身并不是一種新産品，但(dàn)TWS則是一種新的産品形态。董官斌認為(wèi)，一款新型消費電(diàn)子産品從出現到銷量巅峰，當中會(huì)有(yǒu)10年左右的市場(chǎng)繁榮期。

“TWS從2017年開(kāi)始出現，迄今已有(yǒu)近6年時(shí)間(jiān)，高(gāo)速增長期雖然已經過去，但(dàn)仍處于更新換代期。各終端廠商在這個(gè)時(shí)期會(huì)找準自己的産品定位，所以無論市場(chǎng)還(hái)是技(jì)術(shù)還(hái)處于不斷變化的狀态。”他說到，所以對于上(shàng)遊芯片供應商來(lái)說，TWS還(hái)是一個(gè)持續增長的領域。

今年，思遠的産品在其他可(kě)穿戴設備市場(chǎng)也都有(yǒu)不同程度的增長，例如AR/VR智能眼鏡和(hé)智能手表。據悉，用于穿戴類的芯片占思遠營收比例高(gāo)達70%，其中智能手表品類在2022年大(dà)幅增長，占到可(kě)穿戴品類營收的20%。

在中國疫情管理(lǐ)政策改變之前，大(dà)家(jiā)普遍認為(wèi)帶血氧、心率監測功能的可(kě)穿戴設備不是必需品。但(dàn)是不少(shǎo)消費者在“陽”過之後，開(kāi)始注重自身健康數(shù)據，董官斌認為(wèi)今後可(kě)穿戴式産品，尤其是帶健康監測功能的高(gāo)端型号會(huì)迎來(lái)較大(dà)增長。

智能眼鏡、AR/VR設備方面，目前多(duō)家(jiā)終端廠商都在布局，但(dàn)對于普及和(hé)市場(chǎng)起量來(lái)說，仍處在相對早期的萌芽階段。

董官斌認為(wèi)，可(kě)穿戴領域中的電(diàn)源技(jì)術(shù)具有(yǒu)延續性和(hé)互通(tōng)性，因為(wèi)每個(gè)新系統需求技(jì)術(shù)基礎是相通(tōng)的；但(dàn)也需要很(hěn)多(duō)創新，因為(wèi)每種産品都有(yǒu)其特别的需求。“我們也在原有(yǒu)的技(jì)術(shù)基礎上(shàng)做(zuò)了很(hěn)多(duō)創新，真正地讓客戶能為(wèi)産品加分，改善面向終端用戶的體(tǐ)驗。這其中不管是技(jì)術(shù)積累，還(hái)是産品思維，都是一脈相承的。”

行(xíng)業下行(xíng)中，看好這幾個(gè)市場(chǎng)

雖然電(diàn)子和(hé)半導體(tǐ)行(xíng)業自2022年下半年來(lái)開(kāi)始進入下行(xíng)周期，但(dàn)從思遠2023Q1已獲得(de)的訂單來(lái)看，無論同比2022Q1，還(hái)是環比2022Q4，均實現了增長。其中以下幾點，被認為(wèi)是在整個(gè)下行(xíng)周期中依舊(jiù)會(huì)有(yǒu)不俗表現的：

1、車(chē)規級電(diàn)源芯片。思遠的車(chē)規級産品還(hái)是圍繞着電(diàn)源相關技(jì)術(shù)，例如高(gāo)壓DC-DC、電(diàn)池管理(lǐ)（BMS）芯片等。預計(jì)今年可(kě)以實現送樣，驗證完成後會(huì)啓動車(chē)規認證流程。

2、移動儲能相關芯片。在“雙碳”熱潮下，國內(nèi)很(hěn)多(duō)領域實現對國際的彎道(dào)超車(chē)，都與新能源有(yǒu)着莫大(dà)關系。便攜式儲能、家(jiā)庭儲能和(hé)商業儲能，未來(lái)或将成為(wèi)引領中國經濟的重要切入領域。

“中國在太陽能、風能等綠能領域有(yǒu)着得(de)天獨厚的資源，發展這部分資源的同時(shí)，也帶動了電(diàn)池相關技(jì)術(shù)應用的不斷突破。”董官斌表示，電(diàn)池應用相關芯片是思遠的強項，所以公司在儲能産品應用上(shàng)也早有(yǒu)布局，未來(lái)希望能提供單芯片之外更完整豐富的解決方案。

3、智能物流行(xíng)業。由于中國消費模式在發生(shēng)變化，當前物流行(xíng)業對于智能化和(hé)電(diàn)動化的需求愈發強烈，例如智能頭盔、智能駕駛、快速換電(diàn)。未來(lái)物流的最後一公裏甚至不需要人(rén)，将由機器(qì)人(rén)來(lái)完成，而這些(xiē)應用中都離不開(kāi)電(diàn)源管理(lǐ)芯片。

上(shàng)述行(xíng)業的共通(tōng)點是都處在上(shàng)升期，與之前的終端産品沒有(yǒu)本質區(qū)别，但(dàn)在不同程度上(shàng)有(yǒu)創新需求，思遠目前主要圍繞着這些(xiē)客戶端需求去做(zuò)電(diàn)源産品的升級開(kāi)發。

董官斌認為(wèi)，能夠在下行(xíng)期推動半導體(tǐ)産業發展的，還(hái)是行(xíng)業級應用，而不再依賴于“to c”的需求。“往後很(hěn)多(duō)年，或許都不會(huì)再出現一個(gè)單品類産品能達到智能手機的規模，也不可(kě)能有(yǒu)新形态的産品去替代它。但(dàn)一些(xiē)融合手機單點功能的智能化産品，能夠形成組合式的應用，去推動芯片在各個(gè)行(xíng)業領域中的發展。”

國産芯片行(xíng)業為(wèi)何還(hái)不進入整合期？

在中國集成電(diàn)路設計(jì)業2022年會(huì)暨廈門(mén)集成電(diàn)路産業創新發展高(gāo)峰論壇（ICCAD 2022）上(shàng)，中國半導體(tǐ)行(xíng)業協會(huì)集成電(diàn)路設計(jì)分會(huì)理(lǐ)事長魏少(shǎo)軍教授為(wèi)大(dà)會(huì)作(zuò)了題為(wèi)《以持續創新赢得(de)美好未來(lái)》的主旨報告。報告中提到，中國本土IC設計(jì)公司數(shù)量已達到3243家(jiā)，比去年的2810家(jiā)多(duō)了433家(jiā)，增長15.4%。

如此龐大(dà)的公司數(shù)量，意味着中國大(dà)部分中小(xiǎo)半導體(tǐ)企業在未來(lái)10年之內(nèi)，可(kě)能都面臨着并購或被并購的問題。

但(dàn)董官斌對此表示得(de)很(hěn)樂觀，他認為(wèi)現在中國半導體(tǐ)行(xíng)業整體(tǐ)是競争的态勢，但(dàn)這不是壞事。 “真到了沒有(yǒu)競争的時(shí)候才是最危險的。隻有(yǒu)拼命不停向前跑，跑過長時(shí)間(jiān)下行(xíng)周期的那(nà)些(xiē)廠商才能留下。”

而對于國內(nèi)半導體(tǐ)行(xíng)業遲遲沒有(yǒu)迎來(lái)并購潮的原因，董官斌認為(wèi)原因之一是現在很(hěn)多(duō)新創公司仍處于“初代創始人(rén)”階段，這批創始人(rén)年齡普遍比較小(xiǎo)，仍有(yǒu)一腔熱血希望實現理(lǐ)想抱負，把公司一直做(zuò)下去。“而我們可(kě)以看到，國外其實很(hěn)多(duō)被并購的企業，都是在創始人(rén)到了一定年齡退休後，在資本方推動下實現的。”

原因之二，當前本土半導體(tǐ)企業同質化比較嚴重，并沒有(yǒu)太多(duō)真正在創新的企業，合并産生(shēng)的價值不大(dà)。“思遠存在的價值，就是除了能掌握基礎技(jì)術(shù)，也能在創新維度上(shàng)始終堅持如一。很(hěn)多(duō)廠商把做(zuò)與國外pin-to-pin的産品視(shì)為(wèi)生(shēng)存之道(dào)，我們也能做(zuò)，但(dàn)在細分領域的創新才是當下國內(nèi)半導體(tǐ)公司最缺的。”

以電(diàn)源芯片為(wèi)例，專注這類模拟芯片的本土公司往往規模不大(dà)，但(dàn)隻要相關終端産品在發展，它對芯片創新性的要求就一直不曾停歇。不同的終端，對于芯片創新的周期不一樣，消費電(diàn)子需要每年不斷推出新品；而在工業、醫(yī)療領域可(kě)能每10年才推出一代産品。“所有(yǒu)系統對模拟芯片的需求都在變化，區(qū)别隻是速度不同。”

對于思遠短(duǎn)期內(nèi)是否有(yǒu)并購計(jì)劃，董官斌表示目前還(hái)不考慮并購或者被并購。“我們還(hái)是先集中精力把自己該幹的事幹好，圍繞着電(diàn)源規劃一些(xiē)新産品，拓展一些(xiē)新業務。”

至于大(dà)家(jiā)都關心的IPO進度，他表示還(hái)在按計(jì)劃進行(xíng)，“IPO是企業發展的重要節點，但(dàn)它不是終點”。思遠的上(shàng)市時(shí)間(jiān)可(kě)能跟很(hěn)多(duō)的因素有(yǒu)關，比如經濟恢複時(shí)間(jiān)、對新市場(chǎng)的把握程度、業績和(hé)利潤增長以及可(kě)持續性。這些(xiē)因素都結合到一起的時(shí)候，可(kě)能就是最好的上(shàng)市時(shí)間(jiān)。

“流水(shuǐ)不争先，争的是滔滔不絕。上(shàng)市早一點、晚一點問題不大(dà)，最主要是在一個(gè)合适的時(shí)機去完成這件事情。”董官斌說到。

展望2023

2022年對整個(gè)半導體(tǐ)行(xíng)業來(lái)說都比較艱難，市場(chǎng)下行(xíng)期帶來(lái)了諸多(duō)挑戰。但(dàn)董官斌表示，實際上(shàng)在2021年看整個(gè)的未來(lái)市場(chǎng)變化時(shí)，思遠對2022年的情況其實已經有(yǒu)了一定的預判，所以盡管市場(chǎng)出現較大(dà)波動，公司 2022年的營收和(hé)毛利水(shuǐ)平都達到了預期目标。

那(nà)麽，2023年的增長點又在什麽地方呢？

大(dà)衆級消費産品如手機、PC都處于逐年下降的趨勢，但(dàn)以一些(xiē)中樞産品為(wèi)中心，會(huì)發散出無數(shù)個(gè)周邊行(xíng)業的應用，推動新型半導體(tǐ)技(jì)術(shù)發展。最典型的就是新能源汽車(chē)，帶動了便攜儲能、充電(diàn)樁、汽車(chē)BMS等一系列産品的發展；手機周邊衍生(shēng)的産品則有(yǒu)移動電(diàn)源、TWS耳機以及一系列可(kě)穿戴設備。

“隻要某一個(gè)行(xíng)業的主流産品在發展，就會(huì)帶動着周邊應用不斷發展。”董官斌說到，“思遠依然看好穿戴類市場(chǎng)的增長，這是我們的基本盤。另外我們持續布局與新能源應用相關的IC，目前都開(kāi)始逐漸落地發力，開(kāi)始貢獻營收。”早期對這些(xiē)新應用、新市場(chǎng)的布局，讓思遠在行(xíng)業剛興起時(shí)就有(yǒu)新産品可(kě)以推向市場(chǎng)。

2023年，思遠主推的新産品還(hái)是與電(diàn)池應用相關，如BMS超高(gāo)壓、大(dà)電(diàn)流DC-DC，以及具備自研算(suàn)法專利的電(diàn)量計(jì)。其中電(diàn)量計(jì)主要用于消費類電(diàn)子，如PC、智能家(jiā)居産品中。

董官斌預測，2023年将是電(diàn)子産業從谷底往上(shàng)爬升的過程。“總體(tǐ)上(shàng)雖然會(huì)比2022好，但(dàn)啓動需要時(shí)間(jiān)，這是一個(gè)逐漸加速的過程。真正要恢複市場(chǎng)繁榮，恐怕要到2024年或更後期。”對于思遠這樣的企業來(lái)說，則要跟上(shàng)經濟發展的節奏，在低(dī)谷期加強研發，在經濟恢複後才能有(yǒu)更多(duō)的東西推向市場(chǎng)，“我們現在正拼命往前跑，就是要等着那(nà)個(gè)時(shí)候”。